栏目导航

最新资讯

联系我们

工程案例

当前位置:基湃钢结构工程有限公司 > 工程案例 >

东兴证券"渡劫":Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

2020-06-24 03:32

(原标题:时代炎评 | 东兴证券“渡劫”:一季度业绩大跌,投走业务遭遇“滑铁卢”)

【事件概述】

6月5日,东兴证券(601198.SH)公布了5月财务数据,当月实现买卖收入13563万元,环比降低77.7%;净利润7174万元,环比降低69.8%。

东兴证券2019年的业绩亮眼,一改2018年颓势,实现买卖收入近40亿元,归属于母公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)12亿元。但进入2020年,东兴证券业绩涨势不再、失踪头向下,一季度营收、归母净利润别离同比下滑30.56%、44.23%。

2019年东兴证券的投走业务取得了较大突破,股票主承销商家数位列走业第10,IPO数目位列第8;该年投走业务净收入为10.16亿元,同比添长65.94%。然而,进入2020年,东兴证券投走业务却遭遇“滑铁卢”,形式急转直下。在被证监会挑出周详整改的请求后即遭遇授与其IPO辅导的企业解约。

近期,东兴证券的资产管理业务也频遭不顺,旗下管理的基金不论是管理周围照样基金业绩均匮乏亮点,与同类基金相比收入均处于靠后的位置。旗下主动权好类基金今年一季度也无数下跌。

4月上旬,东兴证券钻研团队还曾发布过一份望好瑞幸的通知,次日瑞幸便爆出财务造伪丑闻,市场也展现了不少对该公司钻研团队专科能力的质疑。

6月8日,时代商学院就上述题目向东兴证券发函咨询,但截至发稿未获回复。

【分析解读】

一、营收组织担心详,一季度业绩大跌

东兴证券是经证监会准许的综相符类证券公司,注册地为北京,截至2019年3月31日,中国东方资产管理股份有限公司为该公司第一大股东,持有其52.74%的股份;魏庆林为现任董事长。

2018年、2019年东兴证券别离实现买卖收入33.15亿元、39.73亿元,同比别离添长-8.77%、19.88%;实现归母净利润别离为10.08亿元、12.21亿元,同比别离添长-23.01%、21.1%。

东兴证券业绩在2018年团体下滑,2019年则展现高添长,表现较大的震荡性,造成该表象的主要因为是什么?添长是否具有可不息性?

经分析,东兴证券的买卖收入主要由手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收入及公允价值转折收入等组成。

2019年,对东兴证券营收贡献最大的为手续费及佣金净收入,且2018年、2019年占营收的比重皆在50%旁边。利息净收入、投资收入与公允价值转折收入三者占比则近两年转折较大。

东兴证券渡劫:Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

其中,2019年,该公司手续费及佣金净收入为20.92亿元,同比添长24%,占营收比重最高,近53%;另外,利息净收入由负转正,同比添长2倍以上;同样实现翻倍的还有公允价值转折带来的收入,同比添长198%;但投资收入却遭遇“滑铁卢”,同比跌近74%,由22.35亿元降低至5.87亿元,占营收的比重也由67%降低至15%。

可见,东兴证券的营收组织并担心详,除手续费及佣金净收入外,其余三者皆展现了分歧水平的震荡。

东兴证券渡劫:Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

利息净收入、投资收入与公允价值转折收入三者都与市场的转折息戚有关,极易引首业绩的震荡,这也对东兴证券的风险管控能力挑出了更高请求。

进入2020年,东兴证券业绩涨势不再、失踪头向下,一季度营收、归母净利润别离同比下滑30.56%、44.23%。而同走可比上市公司一季度的营收与归母净利润同比下滑均值别离仅为8%、28%,东兴证券业绩外现清晰落后于走业团体。

经分析,东兴证券业绩大幅下滑的主因是其公允价值转折收入的骤减,一季度该项收入同比缩短近6.7亿元,同比大降97%。而一季度其营收仅为7.13亿元,可见金融资产公允价值的转折较大水平上影响了东兴证券的业绩。

金融资产的公允价值对市场转折极为敏感,工程案例从事与金融资产经营有关的公司均需具备较强的专科操控能力与风险防控能力,才可保证将市场风险降至最矮。

东兴证券业绩近期反复震荡且幅度较大,时代商学院认为,很能够与其内控机制竖立或团队专科度有关。时代商学院就上述题目向东兴证券发函进走了咨询,截至发稿尚未收到回复。

东兴证券渡劫:Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

二、投走业务遭遇“滑铁卢”

2019年是东兴证券收获颇丰的一年。年报表现,该公司投走业务取得了较大突破,股票主承销商家数位列走业第10,IPO数目位列第8。该年投走业务净收入为10.16亿元,同比添长65.94%。

然而,进入2020年,该公司投走业务却遭遇“滑铁卢”,形式急转直下。

2月下旬,证监会对东兴证券保荐大胜达(603687.SH)可转债发走项方针申报原料挑出了周详整改的请求,直指原料存在制作粗糙、片面陈述“应非所问”等题目。

该公司之后回复称,公司高度偏重本次可转债发走申请文件舛讹事项,对项现在组尽职调查过程和做事底稿文件进走了详细的复核,另对有关情况和义务人员进走了部分内部通报指斥,按照保荐机构内部规定作出问责追究并予以责罚:对负有直接义务的保荐代外人相符计扣罚薪酬8万元,对负有管理义务的团队负责人和投资银走总部部分负责人相符计扣罚薪酬3万元等。

一度被视为投走“幼暗马”的东兴证券,遂被推至市场的风口浪尖,并一连遭受抨击。

仅仅一个月后的3月30日,彼时正在授与东兴证券IPO辅导的湖南华纳大药厂股份有限公司发布公告,宣布终止与东兴证券的上市辅导配相符。

从一季度业绩来望,其投走业务净收入为1.6亿元,同比下滑10.08%。截至6月10日,其首发主承销2家企业,相较往年缩短1家,走业排名降低到第19位。

东兴证券渡劫:Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

三、公募开拓不顺,专科能力遭质疑

东兴证券的资产管理业务近期也频遭不顺。

近期,该公司旗下东兴中证消耗50指数证券投资基金、东兴鑫远三年定开基金均发布召募延期公告;东兴鑫阳66个月按期盛开债券型基金则宣告召募战败,逆映出东兴证券在公募走业开拓不顺,现在实力仍较单薄。

从业绩来望,2019年,东兴证券资产管理业务手续费净收入为3.56亿元,同比降低19.45%;今年一季度扩大跌幅,收入仅为0.66亿元,同比降低25%。

截至6月10日,东兴证券基金管理周围为97.68亿元,基金数目为22只。自2015年取得公募牌照以来,东兴证券不论是管理周围照样基金业绩均匮乏亮点,与同类基金相比收入均处于靠后的位置。另外,旗下主动权好类基金今年一季度也无数下跌。

东兴证券渡劫:Q1业绩大跌 投走业务遭遇滑铁卢

4月上旬,东兴证券钻研分析团队还曾发布过一份关于望好瑞幸的通知,次日便惨遭“打脸”。市场也展现了不少对该公司钻研团队专科能力的质疑声。

另外,时代商学院还属意到,东兴证券4月30日发布资产减值准备公告表现,2019年度该公司一切计挑资产减值准备4.67亿元。其中,股票质押式回购业务计挑的减值准备金额最大,达3.65亿元,现在买入返售金融资产减值准备期末余额已达9.19亿元。

值得关注的是,股票质押业务中,*ST康得(002450.SZ)、ST新光(002147.SZ)等已被监管和市场重点关注的股票也包含在融入方中。

另值一挑的是,2019年1月29日,监事会主席许旭日辞往了监事会监事、监事会主席一职;同年2月15日,魏庆华不再担任公司总经理和财务负责人,张涛继任。

4月30日,东兴证券发布公告,首席风险官许学礼老师已向董事会挑交辞职通知,申请辞往公司首席风险官职务,该公司另邀请赵慧文继任该职务。

(时代商学院钻研员 杨晨)



Powered by 基湃钢结构工程有限公司 @2018 RSS地图 html地图

Copyright 365站群 © 2013-2018 360 版权所有